盡管春節(jié)之后，外資機(jī)構(gòu)青睞的A股核心資產(chǎn)遭受顯著回撤，但是從近期發(fā)布的二季度市場展望來看，外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)長期看好的態(tài)度不改。不僅如此，更有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股市場經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，入市良機(jī)已現(xiàn)。
緊盯貨幣政策走向
隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)推進(jìn)，通脹走勢以及與之相關(guān)的貨幣政策走向，成為外資機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。
富達(dá)國際亞太區(qū)首席投資官Paras Anand發(fā)表2021年二季度展望時(shí)表示，2020年中國并未推出大規(guī)模寬松的貨幣政策，也沒有像其他國家那樣采取大規(guī)模的財(cái)政刺激政策。因此，2021年富達(dá)國際預(yù)計(jì)中國會通過支持研發(fā)創(chuàng)新、扶持先進(jìn)制造業(yè)、開放金融市場等舉措來提升經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量，固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)不會大幅增加。
先鋒領(lǐng)航表示，中國政府可能會調(diào)整政策，以控制債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值比率的增加，同時(shí)避免金融泡沫出現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)一步正常化，中國核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增速或在二季度有所上升。近期大宗商品價(jià)格的上漲雖然有可能會反映到生產(chǎn)者價(jià)格中，但對消費(fèi)者一端的傳遞效應(yīng)有限。
安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理表示，中國目前是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，增長速度持續(xù)明顯高于其他主要市場。在投資、制造業(yè)與出口的帶動下，中國2020年GDP增速為2.3%。這表明中國是最早擺脫新冠肺炎疫情影響的經(jīng)濟(jì)體，并以成功的措施控制了第一波與后續(xù)幾波疫情。
瑞銀證券A股策略分析師孟磊表示，由于擔(dān)心貨幣政策邊際收緊，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好或維持低位，股票市場的成交活躍度短期內(nèi)或繼續(xù)下降。
中國資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯
貝萊德近日表示，將對中國資產(chǎn)采取戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，并認(rèn)為近期A股市場入市良機(jī)已現(xiàn)。
貝萊德表示，中國在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及政策正常化進(jìn)程中保持領(lǐng)先，但近期由于市場擔(dān)心通脹上升，導(dǎo)致A股市場熱度驟減。同時(shí)，美國國債收益率上升對全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成壓力。不過，在市場調(diào)整后，入場良機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。
Paras Anand則認(rèn)為，全球股市可能持續(xù)輪動，高價(jià)成長股的表現(xiàn)或落后于其它板塊，前期累計(jì)漲幅較大的成長股后市表現(xiàn)可能較弱。包括中國在內(nèi)的亞洲債券市場將持續(xù)承壓。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力抬升，預(yù)計(jì)債市會持續(xù)承受壓力。該機(jī)構(gòu)表示，2021年二季度，對于包括中國在內(nèi)的亞洲市場來說，資產(chǎn)估值的重要性凸顯。
孟磊表示，一方面，近期A股市場的行業(yè)與主題輪動速度加快，各類主題輪番登場，包括碳中和、輕工制造、國產(chǎn)服裝、旅游、抱團(tuán)股等。另一方面，這些主題表現(xiàn)的持續(xù)性卻不強(qiáng)。市場的短期熱點(diǎn)跟隨著新聞熱點(diǎn)變化而迅速切換。這說明當(dāng)前市場尚未找到適合在現(xiàn)階段介入并進(jìn)行中長期投資的主題，也從側(cè)面說明現(xiàn)在市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。
(記者 吳娟娟)
