3月8日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.49萬億元，同比下降5.17%，比2019年四季度末減少1.12萬億元，比2017年四季度末歷史峰值減少5.76萬億元，凈利潤增速連續(xù)兩年為負。
持續(xù)壓降
信托資產(chǎn)規(guī)模下降的背后，與行業(yè)持續(xù)壓降融資類和通道類業(yè)務有關(guān)。2020年年初監(jiān)管部門制定了2020年全行業(yè)壓降1萬億元具有影子銀行特征的融資類信托業(yè)務的指標。從數(shù)據(jù)上看，2020年全年信托資產(chǎn)規(guī)模壓降脈絡逐步清晰。2020年一季度末和2020年二季度末融資類信托資產(chǎn)分別為6.18萬億元和6.45萬億元，環(huán)比分別增加3458.31億元和2677.58億元。2020年6月，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于信托公司風險處置相關(guān)工作的通知》要求信托公司壓降違法違規(guī)嚴重、投向不合規(guī)的融資類信托業(yè)務。
在監(jiān)管發(fā)文后，融資類信托資產(chǎn)規(guī)模開始下滑。數(shù)據(jù)顯示，2020年三季度末融資類信托余額為5.95萬億元，環(huán)比減少4966.43億元;四季度末融資類信托余額為4.86萬億元，環(huán)比減少10916.31億元。三季度和四季度兩個季度合計壓降15882.74億元，與2020年一季度和二季度新增6135.89億元相抵，全年共壓降近1萬億元。多位業(yè)內(nèi)人士表示，2020年年初監(jiān)管制定了壓縮融資類信托1萬億元的計劃，大部分信托公司已經(jīng)完成。
從資金信托在五大領域占比來看，2020年四季度末排序是工商企業(yè)(30.41%)、基礎產(chǎn)業(yè)(15.13%)、房地產(chǎn)業(yè)(13.97%)、證券市場(13.87%)、金融機構(gòu)(12.17%)。值得注意的是，2020年4個季度的房地產(chǎn)業(yè)占比是持續(xù)下降的，四季度趨穩(wěn)。2020年四季度末，房地產(chǎn)資金信托余額為2.28萬億元，同比2019年四季度末的2.70萬億元下降15.75%，環(huán)比三季度末的2.38萬億元下降4.19%。2020年四季度末，房地產(chǎn)信托占比為13.97%，低于2019年四季度末的15.07%。一位信托公司高管對新金融記者表示，信托業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模下降是必然的。以往，資金信托業(yè)務模式下獲取的主要是利差收入，違背了信托公司以管理費為主要收入來源的準則。信托業(yè)要改變過去依靠通道與融資類業(yè)務獲取利潤的做法，轉(zhuǎn)向服務類信托。
增收不增利
顯而易見的是，在“兩壓一降”監(jiān)管重點工作的持續(xù)推進下，信托行業(yè)高盈利模式不再，增收不增利成為常態(tài)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度末，信托業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1228.05億元，同比2019年四季度末的1200.12億元增長2.33%。2020年4個季度的營業(yè)收入分別為255.65億元、294.86億元、291.09億元和386.45億元，四季度營業(yè)收入環(huán)比三季度增長32.76%。但與此同時，2020年信托行業(yè)凈利潤增速連續(xù)兩年為負。在經(jīng)營收入中，2020年一至四季度，信托業(yè)利潤為583.18億元，同比2019年一至四季度的727.05億元下降19.79%，減少143.87億元。分季度利潤看，2020年4個季度利潤分別為166.10億元、174.92億元、144.87億元和97.29億元，四季度利潤在4個季度中“墊底”。業(yè)內(nèi)人士表示，四季度末，利潤總額的下降與信托公司加大資產(chǎn)減值損失計提力度有關(guān)。“2020年受疫情的影響，一些信托項目出現(xiàn)了違約的情況，這在一定程度上拉低了行業(yè)利潤。為了控制風險，信托公司加大了減值損失計提，加之信托業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的影響，行業(yè)利潤收縮也在情理之中。”一位信托公司研究人士表示。
業(yè)內(nèi)人士直言，“兩壓一降”還將繼續(xù)。2020年12月8日，銀保監(jiān)會信托部主任賴秀福在2020年信托業(yè)年會上的講話指出，信托公司要主動對標資管新規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，落實好去通道、去嵌套、去杠桿、限非標等監(jiān)管要求，落實好“兩項業(yè)務壓降”、房地產(chǎn)信托規(guī)模管控、清理非標資金池、處置存量風險資產(chǎn)等工作部署，積極消除資金信托影子銀行特征。在2月7日召開的2021年度信托監(jiān)管工作會議上，監(jiān)管人士明確表示，2021年將繼續(xù)開展“兩壓一降”：繼續(xù)壓降信托通道業(yè)務規(guī)模，逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務規(guī)模，加大對表內(nèi)外風險資產(chǎn)的處置。業(yè)內(nèi)人士解讀，從監(jiān)管層頻頻發(fā)出的信息可以預測，2021年信托業(yè)管理規(guī)模或?qū)⒊掷m(xù)下降，行業(yè)凈利潤會進一步收窄。
轉(zhuǎn)型在即
信托轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)共識。在過去幾年，不少信托公司違背了“受人之托、代人理財”的制度定位，將信托業(yè)務從直接融資做成了間接融資。如今，信托行業(yè)高盈利模式不再，未來如何優(yōu)化信托資金投向結(jié)構(gòu)成為擺在信托業(yè)面前的難題。
與其他金融子行業(yè)不同的是，信托有著跨越貨幣市場、資本市場和實業(yè)市場三個不同市場的制度設計，并具有過去多年積累的經(jīng)驗，在財富管理、養(yǎng)老等領域有較大發(fā)展空間，因此，其轉(zhuǎn)型路徑也可嘗試多元化發(fā)展。一家信托公司高管表示，具體的轉(zhuǎn)型路徑選擇取決于每家信托公司的優(yōu)勢。比如對于規(guī)模較大、具有豐富銀行間市場資源的信托公司來說，可以選擇由傳統(tǒng)債權(quán)貸款業(yè)務朝資產(chǎn)證券化方向轉(zhuǎn)型，并適時發(fā)展債券承銷業(yè)務;而對于規(guī)模較小、投研能力相對較弱的中小型信托公司來說，可以深耕本地市場，集中力量專攻某一行業(yè)領域，提高項目管理能力。
信托資深人士袁吉偉表示，信托公司轉(zhuǎn)型需要堅持兩條腿走路，一方面，推動傳統(tǒng)業(yè)務模式升級，這是信托公司原有能力的進一步延伸。另一方面，探索新業(yè)務領域，發(fā)展證券投資等業(yè)務，培育好新盈利增長點。關(guān)鍵之處還在于，信托公司需要具備與其業(yè)務方向相適應的專業(yè)能力，要遵循各類業(yè)務發(fā)展的規(guī)律，循序漸進，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
