或許是因價(jià)格未明顯異動(dòng)，鋰電四大材料中的隔膜所受到的關(guān)注明顯低于其他。但據(jù)財(cái)聯(lián)社記者近日調(diào)研獲悉，在頭部企業(yè)持續(xù)滿產(chǎn)的情況下，隔膜的供應(yīng)仍然緊張。ICC鑫欏資訊研究員張金惠則表示，隔膜新增產(chǎn)能或仍難以滿足電池廠的擴(kuò)張需求，未來(lái)2-3年，隔膜或成鋰電材料環(huán)節(jié)的新缺口。
至于價(jià)格方面，張金惠認(rèn)為，隨著電池廠新增產(chǎn)能的上線，隔膜供應(yīng)會(huì)逐漸緊張，預(yù)估明年1-2季度隔膜價(jià)格將迎來(lái)上漲。有隔膜上市公司人士則透露，隔膜價(jià)格上漲會(huì)使得市場(chǎng)更加繁榮，但仍希望價(jià)格維持穩(wěn)定，這樣更利于行業(yè)發(fā)展。
明年上半年或迎漲價(jià)
據(jù)財(cái)聯(lián)社記者近日多方調(diào)研獲悉，隔膜年內(nèi)產(chǎn)量一路創(chuàng)新高，頭部企業(yè)基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，二三梯隊(duì)隔膜企業(yè)產(chǎn)能利用率亦在不斷提升。其中恩捷股份(002812.SZ)、星源材質(zhì)(300568.SZ)的產(chǎn)能利用率分別為80%、90%，而滄州明珠(002108.SZ)目標(biāo)今年全年隔膜產(chǎn)能利用率約68%。
張金惠根據(jù)行業(yè)情況表示，在隔膜行業(yè)，實(shí)際產(chǎn)能通常是設(shè)計(jì)產(chǎn)能的7折。有接近恩捷股份人士針對(duì)公司情況解釋稱(chēng)，恩捷股份的產(chǎn)品基本根據(jù)客戶要求定制生產(chǎn)，像國(guó)外大客戶對(duì)產(chǎn)品認(rèn)證比較嚴(yán)格，譬如會(huì)要求生產(chǎn)設(shè)備的運(yùn)行速度、幅寬等，因此會(huì)導(dǎo)致實(shí)際產(chǎn)能較名義產(chǎn)能要打一定折扣。
而對(duì)于目前的訂單情況，上述人士表示，“今年下半年的訂單情況非常火爆，恩捷股份在向外擴(kuò)張產(chǎn)能的同時(shí)，另外亦在內(nèi)挖產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率預(yù)期有所提升。”
接近星源材質(zhì)的有關(guān)人士亦表示“產(chǎn)能跟不上”。
但隔膜價(jià)格則并沒(méi)有反映出市場(chǎng)的火爆情況。ICC鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是干法隔膜還是濕法隔膜，年內(nèi)各等級(jí)的價(jià)格走勢(shì)圖都呈現(xiàn)沒(méi)有浮動(dòng)的一條直線。有業(yè)內(nèi)人士透露，業(yè)內(nèi)企業(yè)盼漲意愿較大，但由于龍頭不漲價(jià)，因此價(jià)格也維持穩(wěn)定。
值得注意的是，如寧德時(shí)代(300750.SZ)、LG、三星等大廠，出于品質(zhì)的要求，基本只會(huì)采購(gòu)頭部隔膜企業(yè)的產(chǎn)品。而由于生產(chǎn)技術(shù)上的高壁壘、生產(chǎn)線建設(shè)周期長(zhǎng)且達(dá)產(chǎn)時(shí)間和實(shí)際產(chǎn)能尚有不確定性等各種因素，目前隔膜市場(chǎng)上中高端產(chǎn)能供給依然處于緊平衡狀態(tài)。
這種狀況很快將會(huì)加劇。張金惠認(rèn)為，隨著電池廠新增產(chǎn)能的上線，隔膜供求將更加緊張，預(yù)估明年1-2季度，隔膜價(jià)格將出現(xiàn)上漲。但也有上市公司人士表示，“隔膜價(jià)格上漲會(huì)使得市場(chǎng)更加繁榮，但仍希望價(jià)格維持穩(wěn)定，這樣更利于行業(yè)發(fā)展。”
實(shí)際上，隨著新能源車(chē)補(bǔ)貼下降，電池降成本壓力增加，上游隔膜市場(chǎng)價(jià)格及毛利下降趨勢(shì)明顯，如星源材質(zhì)2016-2020年的銷(xiāo)售毛利率分別為60.60%、50.68%、48.25%、41.82%及34.64%。而大部分不具備技術(shù)研發(fā)和人才儲(chǔ)備的生產(chǎn)商，未來(lái)或因沒(méi)有獲得核心生產(chǎn)設(shè)備及同行打壓，而將逐漸被淘汰出局。
隔膜或成行業(yè)“新缺口”
華福證券研報(bào)指出，隔膜作為鋰電材料中壁壘較高的行業(yè)之一，大型電池廠基本只采購(gòu)前排隔膜廠的產(chǎn)品，因此隔膜CR3供給僅為18-19億平，顯著低于下半年國(guó)內(nèi)隔膜24-25億平米的需求，造成一定的供需緊張。
供需緊張的原因在于，隔膜的生產(chǎn)設(shè)備主要在日本制鋼所、德國(guó)布魯克納、法國(guó) ESSOP等國(guó)外企業(yè)手中。由于上述設(shè)備的產(chǎn)能有限，供應(yīng)難以滿足電池廠的擴(kuò)張速度。據(jù)ICC鑫欏資訊預(yù)測(cè)，2021年國(guó)內(nèi)鋰電隔膜需求量約55億平方米。2021-2025年，國(guó)內(nèi)鋰電隔膜需求增速將維持在20%以上，2025年對(duì)隔膜的需求量將達(dá)到近140億平方米。
接近恩捷股份人士表示，公司以往基本每年保持10條生產(chǎn)線左右的擴(kuò)張速度，而根據(jù)現(xiàn)在市場(chǎng)的情況，可能會(huì)再加快腳步。百川盈孚近日統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年僅恩捷股份、中材科技、星源材質(zhì)等幾家企業(yè)的新增基膜產(chǎn)能就超過(guò)20億平米。但同時(shí)，隔膜的擴(kuò)廠周期長(zhǎng)，在鋰電設(shè)備缺乏的情況下，隔膜的擴(kuò)產(chǎn)周期普遍高達(dá)2年以上，未來(lái)1年擴(kuò)產(chǎn)非常有限。
市場(chǎng)需求旺盛之下，恩捷股份在隔膜的道路正收購(gòu)兼擴(kuò)張并行。2021年年內(nèi)公告顯示，恩捷股份或其控股子公司擬收購(gòu)上海恩捷4.78%股權(quán)及紐米科技76%股權(quán);擴(kuò)產(chǎn)方面，下屬公司江西明揚(yáng)擬投20億元建設(shè)鋰電池隔離膜干法項(xiàng)目、上海恩捷擬投58億元用于16條高性能鋰離子電池微孔隔膜生產(chǎn)線及39條涂布線項(xiàng)目、公司擬投資共68億元投資鋰電池隔離膜及鋁塑膜項(xiàng)目。
但上述遠(yuǎn)期產(chǎn)能或難解近期供需之急。張金惠指出，到2022年，恩捷股份每年新增隔膜產(chǎn)能大概10億平方米左右，其他企業(yè)因?yàn)樵O(shè)備的投入，大部分要到2023年左右產(chǎn)能才能上線，因此判斷未來(lái)2-3年的時(shí)間，隔膜供應(yīng)會(huì)成為行業(yè)的瓶頸。(李子健)
