1月20日，A股三大指數(shù)集體收漲，其中滬指上漲0.47%，深證成指上漲1.46%，創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)較強(qiáng)，收盤(pán)大漲3.90%，北向資金凈買(mǎi)入33.94億元。不過(guò)，市場(chǎng)更加火熱的還是基金業(yè)銷(xiāo)售，在公募基金賣(mài)出千億認(rèn)購(gòu)量的同時(shí)，私募銷(xiāo)售也火了起來(lái)，部分私募單渠道就賣(mài)出100億，提前結(jié)束募集;有私募限額認(rèn)購(gòu)，在兩家渠道一天募集近50億;更有績(jī)優(yōu)百億私募產(chǎn)品在渠道被秒殺。
對(duì)此，市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為主要原因有幾個(gè)：一是市場(chǎng)不缺資金;二是投資人對(duì)A股長(zhǎng)期看好;三是優(yōu)秀的管理人涌現(xiàn)，這兩年業(yè)績(jī)較好;四是渠道抓住時(shí)機(jī)發(fā)力。多個(gè)因素或?qū)⒃炀蜋?quán)益投資的大時(shí)代到來(lái)。
創(chuàng)業(yè)板指大漲近4% 抱團(tuán)股重拾升勢(shì)
A股三大指數(shù)20日集體收漲，市場(chǎng)成交量萎縮，兩市合計(jì)成交9156億元。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，有色、汽車(chē)、鋼鐵板塊領(lǐng)漲，保險(xiǎn)與銀行板塊領(lǐng)跌，抱團(tuán)股重拾升勢(shì)。
對(duì)于后市大盤(pán)走向，光大證券認(rèn)為中長(zhǎng)期主升邏輯不變，預(yù)計(jì)后市仍有上行空間。不過(guò)需要注意的是目前部分藍(lán)籌股估值推升不少，后市更可能以板塊輪動(dòng)的方式演繹。市場(chǎng)資金或更傾向于布局性?xún)r(jià)比較高的方向，短期可重點(diǎn)把握低估藍(lán)籌與超跌科技的補(bǔ)漲。
安信證券研判，當(dāng)前市場(chǎng)的“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”是現(xiàn)象和結(jié)果，而非手段和目的。從中長(zhǎng)期看，A股的賽道化和龍頭化趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。從短期來(lái)看，當(dāng)前A股的行業(yè)分化和個(gè)股分化已經(jīng)處于高位水平，而一些基本面出現(xiàn)邊際改善的賽道龍頭公司開(kāi)始顯現(xiàn)新的性?xún)r(jià)比。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)的市場(chǎng)將呈現(xiàn)如下的特點(diǎn)：龍頭效應(yīng)仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)，好賽道中的優(yōu)質(zhì)公司仍將長(zhǎng)期獲得估值溢價(jià)，股價(jià)雖有短暫回調(diào)但仍保持強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)前的市場(chǎng)情緒和配置風(fēng)格使得抱團(tuán)品種面臨分化，行情向具有較高性?xún)r(jià)比和有短期反彈動(dòng)力的板塊擴(kuò)散。一些前期弱勢(shì)的板塊能夠獲得反彈和補(bǔ)漲，但如果其行業(yè)邏輯未發(fā)生關(guān)鍵改善，其估值依然無(wú)法獲得永久性提升，在補(bǔ)漲至估值合理水平后其向上彈性將被大幅削弱。
繼公募火熱之后 私募基金被買(mǎi)爆
繼上周楊東的寧泉資產(chǎn)在興業(yè)私行渠道首發(fā)賣(mài)出100億元以后，本周又有幾家知名私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品開(kāi)賣(mài)，引來(lái)高凈值客戶(hù)追捧。據(jù)了解，上海新晉百億私募石鋒資產(chǎn)最近推出的三年期封閉產(chǎn)品，1月18日早上在中信證券發(fā)售，同樣是6個(gè)號(hào)1200個(gè)名額，3秒鐘被搶完。石鋒資產(chǎn)首日滿(mǎn)號(hào)在中信證券銷(xiāo)售超過(guò)18億。業(yè)內(nèi)人士分析，去年石鋒資產(chǎn)“雙子星”郭鋒和崔紅建管理的私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，同時(shí)中信具備強(qiáng)大的銷(xiāo)售能力，所以會(huì)出現(xiàn)爆款秒殺。
另外，北京某百億私募1月份在渠道也募集了30億左右，其中他們?cè)趦杉疑虡I(yè)銀行私行渠道分別給了10億、7億的額度，都瞬間賣(mài)完。該私募市場(chǎng)人士說(shuō)，“我們的產(chǎn)品一直都是控制額度賣(mài)的，看到市場(chǎng)有投資機(jī)會(huì)，想加倉(cāng)就銷(xiāo)售一波，基本都是秒殺，現(xiàn)在好產(chǎn)品不愁賣(mài)。”
實(shí)際上，中信證券在去年私募銷(xiāo)售的規(guī)模近800億元，保有量逾1000億，創(chuàng)下了券商行業(yè)代銷(xiāo)私募產(chǎn)品的歷史紀(jì)錄，其在部分股票私募產(chǎn)品的銷(xiāo)售中甚至超過(guò)“零售之王”招商銀行。在銀行渠道中，最近興業(yè)、平安、農(nóng)行等大行私行積極發(fā)力私募基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，興業(yè)銀行推出楊東掌舵的寧泉資產(chǎn)的產(chǎn)品，熱銷(xiāo)100億;平安私行則銷(xiāo)售了趙軍的淡水泉投資的產(chǎn)品，還有新銳私募、原泰康資產(chǎn)余海豐創(chuàng)立的慎知資產(chǎn)的產(chǎn)品，都有不錯(cuò)的募集規(guī)模。
在公募基金賣(mài)出千億認(rèn)購(gòu)量的同時(shí)，私募銷(xiāo)售年初也很火，業(yè)內(nèi)人士分析主要原因有幾個(gè)：一是市場(chǎng)不缺資金;二是投資人對(duì)A股長(zhǎng)期看好;三是優(yōu)秀的管理人涌現(xiàn)，這兩年業(yè)績(jī)較好;四是渠道抓住時(shí)機(jī)發(fā)力。格上研究數(shù)據(jù)顯示，截止2020年底，百億私募數(shù)量共計(jì)63家，較去年底的存量(31家)直接翻倍。2020年不僅有新銳機(jī)構(gòu)進(jìn)軍百億陣營(yíng)，包括正心谷資本、衍復(fù)投資、禮仁投資等;老牌私募穩(wěn)步擴(kuò)張，甚至出現(xiàn)近千億規(guī)模的私募機(jī)構(gòu)，比如景林、高毅、明汯，頭部私募的吸金效應(yīng)愈發(fā)明顯。同時(shí)，私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，截止2020年12月31日，私募行業(yè)平均收益為34.81%，私募九大策略指數(shù)全線收漲，其中股票策略平均收益為42.94%，在這里面100億以上的私募機(jī)構(gòu)旗下股票策略產(chǎn)品去年的平均收益為46.23%。
天風(fēng)證券(601162)表示，資金面上，北上資金及兩融資金規(guī)模下降，公募份額繼續(xù)擴(kuò)大，A股流動(dòng)性略降，南向資金走強(qiáng)，短期A股局部過(guò)熱板塊有一定風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期市場(chǎng)流動(dòng)繼續(xù)改善，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)持續(xù)修復(fù)及美國(guó)新一輪刺激，因此長(zhǎng)期保持樂(lè)觀。看好消費(fèi)和科技，高股息低估值的大金融板塊，具有長(zhǎng)期相對(duì)穩(wěn)定現(xiàn)金流的公司繼續(xù)享有估值溢價(jià)。行業(yè)上，近期較關(guān)注醫(yī)藥、電新、計(jì)算機(jī)、軍工、化工等行業(yè)。
