(相關(guān)資料圖)
10月16日晚間，10家央企陸續(xù)公告，掀起了新一輪回購增持潮。此外，10月16日晚間還有16家科創(chuàng)板公司披露回購、增持、承諾不減持等以真金白銀傳遞發(fā)展信心的公告，積極維護(hù)市場生態(tài)。
宣布回購增持的10家央企分別是寶鋼股份（600019）、中遠(yuǎn)海控（601919）、中國石化（600028）、中煤能源（601898）、中國鐵建（601186）、三峽能源（600905）、華潤微（688396）、海康威視（002415）、中國電建（601669）、中國移動(dòng)（600941）。
從這10家央企的基本情況來看，不僅是行業(yè)龍頭，而且還是千億元乃至上萬億元的大市值公司。其中，5家上市公司公布新增增持計(jì)劃，約5億-16.3億元；2家上市公司公布增持進(jìn)展，合計(jì)約23.43億元；1家上市公司新增回購計(jì)劃，不超過30億元；2家上市公司公布回購進(jìn)展，合計(jì)4.75億元。
另據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，這一波回購增持潮自9月就已啟動(dòng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月以來，A股市場已有超40家上市公司發(fā)布擬增持相關(guān)公告，增持主體包括股東、董監(jiān)高以及經(jīng)銷商等。超60家上市公司發(fā)布回購股份方案，絕大部分回購的股份被用來實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。
面對(duì)巨無霸的回購增持，中信建投策略陳果認(rèn)為，回購熱潮有望推動(dòng)“政策底”向“市場底”的演繹。回購不僅符合公司財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而且在A股市場疲軟時(shí)具備短期“護(hù)盤”作用，利于提振市場信心。1993年至今，我國股票回購制度經(jīng)歷了三個(gè)階段，實(shí)現(xiàn)從“原則禁止”到“政策支持”的轉(zhuǎn)變。2018年回購新政對(duì)于股份回購進(jìn)行了積極支持和鼓勵(lì)，并簡化了回購的決策程序，三輪回購潮的出現(xiàn)向市場提供流動(dòng)性，釋放積極信號(hào)。
陳果表示，A股市場表現(xiàn)低迷疲軟時(shí)，主動(dòng)式回購?fù)邆涠唐凇白o(hù)盤”作用。回購利于企業(yè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以市值管理為目的的主動(dòng)式回購?fù)艿秸吆徒?jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，而以股權(quán)激勵(lì)為目標(biāo)的股份回購在2015年政策放開后逐年增加。在分析近年來主動(dòng)式回購對(duì)資本市場的影響后，其在短期內(nèi)對(duì)市場有積極的正向作用，往往在公布回購預(yù)案和公告的一個(gè)月內(nèi)，股票上漲的公司數(shù)量顯著增加，而后逐漸回落。
中信證券則認(rèn)為，上市央企頻現(xiàn)增持回購，場內(nèi)流動(dòng)性持續(xù)改善。8月以來，上市央企頻現(xiàn)增持和回購動(dòng)作，這是落實(shí)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，引導(dǎo)上市央企價(jià)值合理回歸，穩(wěn)定資本市場的重要舉措。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，回購潮在底部區(qū)間對(duì)市場情緒和股價(jià)有積極作用。除了增持、回購以外，融資節(jié)奏放緩、減持放緩、政策逆周期調(diào)節(jié)等也都反映了市場流動(dòng)性的改善，有利于場內(nèi)觀望投資者的重新加倉。配置上，依據(jù)策略聚焦推薦，當(dāng)前依然建議按照順周期、科技、白馬分三個(gè)階段布局。
中信證券對(duì)過去幾次回購潮與市場底部的相關(guān)性做了分析：2018年10-11月出現(xiàn)了回購預(yù)案的密集披露，同時(shí)伴隨政策的超預(yù)期發(fā)力，市場底部在1個(gè)月后出現(xiàn)；2020年一季度受疫情沖擊，上市公司回購與市場底部基本同期出現(xiàn)；2022年年內(nèi)第一輪市場底部出現(xiàn)在4月26日，主要受上海疫情封控的影響，第二輪底部出現(xiàn)在10月31日，主要受疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的擾動(dòng)，與2022年內(nèi)兩次回購預(yù)案的披露高峰完全同步。
此外，中信證券還認(rèn)為，融資節(jié)奏放緩、減持放緩、政策逆周期調(diào)節(jié)等也都反映了市場流動(dòng)性的改善。根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，8月A股市場共有109家公司IPO上市和再融資，共計(jì)募集資金1545億元；9月A股市場IPO上市和再融資家數(shù)減少至57家，募集資金縮減至551億元；10月，截至16日，僅有16家公司進(jìn)行了融資，共計(jì)募集94億元。
減持方面，8月27日，證監(jiān)會(huì)對(duì)股份減持提出新的明確要求；9月26日，滬深交易所正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確破發(fā)、破凈或者分紅不達(dá)標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)，明確二級(jí)市場減持的范圍，明確預(yù)披露時(shí)判斷是否符合條件。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9月A股市場凈減持環(huán)比8月減少56%至101億元，10月截至16日，A股市場凈減持規(guī)模僅16億元。10月14日，證券會(huì)對(duì)融券及戰(zhàn)略投資者出借配售股份的制度進(jìn)行針對(duì)性調(diào)整優(yōu)化，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借，加強(qiáng)了融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)。
