2023年5月18日廈門港務（000905）發布公告稱公司于2023年5月16日召開分析師會議，長江證券、銀華基金、平安基金、華富基金、太保資產、平安資管、泰康養老、國華人壽、明河投資、招銀理財、海通資管、嘉實基金、華泰證券、金元證券、財信證券、銀河證券、長安信托、其他13家機構、浙商資管、上銀基金、萬家基金、浦銀安盛、工銀瑞信、興銀基金、博時基金參與。
具體內容如下：
問：公司目前碼頭業務僅經營散雜貨，業務板塊中并未包含集裝箱裝卸業務的原因？
(相關資料圖)
答：公司碼頭業務主要經營散雜貨，是在特定歷史背景下形成的。公司原名“路橋股份”，2004年與廈門港務集團進行了重大資產置換，考慮到置換資產的規模體量、盈利能力相當等因素，當時僅將散雜貨碼頭與臨港物流等資產置入上市公司，而相關集裝箱碼頭由于資產體量較大并未置入。2005年，公司控股股東廈門國際港務股份有限公司在香港上市，廈門國際港務股份有限公司除控股本公司外，旗下還有主營集裝箱碼頭裝卸的業務板塊。2022年9月，廈門國際港務股份有限公司從香港聯交所退市。
問：福建省港口整合已啟動2年多，目前福建省內其他地區港口整合的情況？未來福建省港口整合會對公司造成哪些影響？
答：福建省港口資源整合自2020年8月啟動以來，已經完成了各地市相關國企港口股權上劃至福建省港口集團以及福建省國資委下劃福建省港口集團部分股權至各地市的“兩步走”工作，同時福建省港口集團已在寧德、福州、泉州等地成立區域性港口公司，統籌經營管理區域內的碼頭資產。福建省港口資源整合，有助于改善福建省港口行業發展格局，實現省內各地港口資源的優化配置與協同發展，推動福建省港口群的高質量發展。具體到本公司，為減少與避免與本公司的同業競爭，福建省港口集團于2021年2月出具了《關于避免同業競爭的承諾函》，承諾將在五年的過渡期內綜合運用現金對價或發行股份等方式購買資產、資產置換或委托經營管理等多種方式逐步解決同業競爭事宜。因此，作為福建省港口集團旗下唯一的港口上市平臺，相信未來公司將在福建省港口資源深化整合與高質量發展進程中發揮重要的作用。
問：公司核心主業散雜貨碼頭裝卸的經營情況、貨種結構、裝卸費率？
答：2022年，公司完成散雜貨吞吐量3662萬噸，同比增長5.75%，生產經營穩中向好。公司散雜貨碼頭作業貨種主要包括煤炭、砂石、鐵礦石、荒石、水泥、糧食等，主要客戶為廈門、漳州、泉州、龍巖以及江西、粵東等地區的電廠、鋼鐵廠、水泥廠、飼料加工廠等。根據相關規定，散雜貨碼頭裝卸費實行的是市場調節價的港口收費。一直以來，公司嚴格執行《港口收費計費辦法》，按照市場化原則，綜合考慮市場環境、業務體量、作業成本等因素，加強與客戶的商務談判與溝通，協商確定港口作業包干費等費用。
問：疫情對港口生產經營的影響？
答：新冠疫情以來，公司慎終如始，嚴把“海上國門”，港口一線高風險作業人員共744名員工，集中作業點與醫學觀察點輪換隔離520天，確保“員工零感染、生產零中斷、社區零擴散”，充分體現了港口保障產業鏈供應鏈穩定暢通的硬核力量。另一方面，由于疫情防控、檢疫消殺等作業需要，疫情期間船舶在港非作業時間相應延長，公司防疫成本支出加大，主要體現在一線高風險作業崗位補貼、防疫物資采購、集中作業點與醫學觀察點等建設管理。“乙類乙管”總體方案實施后，公司按照要求推進防控平穩有序轉段，上述不利影響因素陸續消除。
問：港口貿易業務是公司相對于其他港口上市公司的特色業務，公司開展港口貿易業務的原因及目前具備的核心競爭力？
答：在18家股港口上市公司中，公司資產體量相對較小，排名第16位，但營收規模相對較大，排名第3位，這主要是近年來公司按照“港貿結合、以貿促港、以港促貿”原則大力發展港口貿易業務。公司發展港口貿易業務主要原因是（1）港口轉型升級的需要。港口是商流、物流、資金物、信息流的重要集合地。傳統港口經營僅僅提供單點、單端、單鏈條的裝卸及臨港物流服務，現代港口發展則要充分利用港口重要節點優勢，為客戶提供以港口為重要依托的點到點、端到端、門到門的全程物流供應鏈集成解決方案。向客戶提供物流供應鏈整體解決方案，已成為第三代、第四代港口的發展趨勢。（2）主業提質增效的需要。港口是隨著貿易的發展而發展起來的，現代港口之間的競爭日益從服務價格與效率的競爭轉向物流供應鏈能力的競爭，港口逐漸成為組織和協調供應鏈上下游的核心環節。因此發展具有港口特色的大宗商品供應鏈，將更好發揮港貿業務對港口的引流作用與強鏈延鏈補鏈效應。（3）拓展增長曲線的需要。傳統港口業務重資產特征明顯，投資收期較長，增長相對平穩，而貿易供應鏈業務市場體量大，相對“輕資產”，業務布局較快。公司在港貿結合業務上已積累積淀了17年，因此立足港口優勢做精做優具有港口特色的大宗商品供應鏈業務，有助于打造公司的第二增長曲線，助推公司輕重資產有機結合、長短期項目滾動發展與產業布局的相關多元化。公司在港貿結合業務的核心競爭力主要體現在（1）資源優勢。依托自有或集團旗下碼頭、倉庫、堆場等作為核心物流節點，有效把控港口貿易業務開展過程中的物權與貨物風險；（2）大數據優勢。港口是貨物流動流通信息的重要集結地，有助于公司深度挖掘、整合客戶需求；（3）資金優勢。作為重資產企業，公司融資成本相對較低。（4）物流供應鏈一體化優勢。近年來，公司大力實施“一主三驅、融合協同”發展模式，推動公司散雜貨碼頭、臨港與綜合物流、港口貿易三大業務板塊齊頭并進、協同外拓，深入貨源腹地為客戶提供以港口為重要通道的全流程、全環節、全過程的物流供應鏈解決方案，打造具有港口特色優勢的物流供應鏈生態圈與“港口供應鏈+”服務體系。
問：國內目前興起的大宗散貨“散改集”對公司業務的影響？
答：“散改集”是指將原本散裝運輸轉變為以集裝箱物流運輸的一種運輸方式，從而實現物流運輸的集約化和規模化，“散改集”在多式聯運應用廣泛，“一箱到底”的多式聯運有利于提高物流運輸的效率，降低運輸成本，減少貨物損耗。因此，大宗散貨的確有部分貨種開展了“散改集”業務。但是，散雜貨仍然是海上大宗商品運輸的重要組織形式，在海運物流中發揮著重要作用，尤其對于遠距離、大批量的貨物運輸，相比集裝箱運輸仍具有突出的運價優勢，未來散雜貨運輸仍將保持穩定增長的態勢。目前，公司旗下散雜貨碼頭為適應“散改集”業務發展需求，投資建設相關設施設備，引導糧食等大宗貨物集運到碼頭，根據客戶需求進行“散改集”再分拔至周邊地區的工廠。
問：公司未來有何資本性開支規劃？
答：資本性支出方面，公司目前在建的最大項目是福建省重點項目古雷港區北1-2#泊位工程項目，已累計投資約9億元，預計明年上半年投產。今年較大的資本性支出還有海隆碼頭6#糧食倉庫、石獅華錦碼頭4#泊位擴建項目、潮州小紅山碼頭堆場與設備采購等項目。公司重點關注廈門港、東南沿海乃至“RCEP”地區港口物流等領域的投資機會，未來若有大額的資本性支出，將在充分保障中小股東利益的情況下，推動公司穩健、可持續發展，并按照相關規定做好信息披露。
廈門港務（000905）主營業務：散雜貨碼頭、臨港綜合物流服務和港口貿易三大業務板塊。
廈門港務2023一季報顯示，公司主營收入60.36億元，同比下降2.25%；歸母凈利潤7682.73萬元，同比上升16.61%；扣非凈利潤5498.18萬元，同比上升8.42%；負債率49.45%，投資收益797.93萬元，財務費用1019.7萬元，毛利率2.85%。
該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入138.07萬，融資余額增加；融券凈流出10.33萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，廈門港務（000905）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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