來(lái)源：數(shù)據(jù)寶
機(jī)構(gòu)分析指出，由于今年我國(guó)有大約660萬(wàn)噸的食糖供需缺口，同時(shí)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛嚴(yán)重，糖價(jià)基本面上漲邏輯仍未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性改變。
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白糖價(jià)格逼近7000元/噸，創(chuàng)5年來(lái)新高
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)持續(xù)走高，當(dāng)前國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)均處在多年來(lái)的歷史最高水平。據(jù)生意社，截至5月19日，白糖市場(chǎng)價(jià)格為6900元/噸，較去年底漲幅達(dá)到19.25%。與歷史對(duì)比來(lái)看，白糖價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下2018年以來(lái)的新高。
中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的全國(guó)食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2022年/2023年制糖期（以下簡(jiǎn)稱“本制糖期”）截至今年4月底，甜菜糖廠已全部停機(jī)，甘蔗糖廠除云南省有3家尚在生產(chǎn)外，其他省(區(qū))糖廠已全部收榨。
據(jù)消費(fèi)日?qǐng)?bào)，聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織（糧農(nóng)組織）發(fā)布的報(bào)告顯示，4月國(guó)際食品價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)1年以來(lái)的首次回升，食糖、肉類及大米的世界報(bào)價(jià)上漲。糧農(nóng)組織食糖價(jià)格指數(shù)4月環(huán)比上漲17.6%，創(chuàng)2011年10月以來(lái)的新高。
中糧期貨研究院副總監(jiān)付斌近期表示，造成糖價(jià)較高的原因主要有兩點(diǎn)：一是全球糖市供應(yīng)出現(xiàn)了問(wèn)題，同時(shí)需求又強(qiáng)勁恢復(fù)；二是北半球整體減產(chǎn)成為了糖價(jià)上行的導(dǎo)火索。
消息面上，據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)，作為全球主要產(chǎn)糖國(guó)之一，印度正面臨甘蔗產(chǎn)量下降危機(jī)，加上政府實(shí)施的出口限制，世界各地的糖價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步飆升。
2023年我國(guó)食糖供應(yīng)面臨缺口
據(jù)了解，全球主要生產(chǎn)國(guó)和地區(qū)包括巴西、印度、歐盟、泰國(guó)、中國(guó)、美國(guó)、墨西哥、俄羅斯、巴基斯坦和澳大利亞等，其中前十位食糖產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的76%；前四大出口國(guó)分別是巴西、泰國(guó)、澳大利亞和印度，整體貿(mào)易量占全球比重超過(guò)67%。
我國(guó)是重要的食糖生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，糖料種植在我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，其產(chǎn)量和產(chǎn)值僅次于糧食、油料和棉花，居第四位。由于國(guó)內(nèi)糖料作物種植面積增長(zhǎng)有限，國(guó)內(nèi)糖料作物產(chǎn)量也增長(zhǎng)緩慢且有限，因此我國(guó)食糖產(chǎn)量整體保持平穩(wěn)發(fā)展，年產(chǎn)量在1000萬(wàn)噸左右。目前國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)量每年在1500萬(wàn)噸左右，缺口部分通過(guò)進(jìn)口糖補(bǔ)充。
雖然我國(guó)食糖年均消費(fèi)總量位居全球第三，但僅占全球消費(fèi)總量的8.9%，處于較低水平；目前我國(guó)人均年食糖消費(fèi)量已突破10公斤，但仍不及世界平均水平的50%，食糖消費(fèi)存在增長(zhǎng)潛力。
國(guó)元期貨表示，中期看，2022年/2023年榨季我國(guó)食糖生產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)進(jìn)入消費(fèi)旺季和年內(nèi)的去庫(kù)階段，由于今年我國(guó)有大約660萬(wàn)噸的食糖供需缺口，同時(shí)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛嚴(yán)重，基本面上漲邏輯仍未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性改變。2023年/2024年榨季要關(guān)注連續(xù)3年的拉尼娜現(xiàn)象結(jié)束后的厄爾尼諾現(xiàn)象，將主要影響以印度為主的北半球主產(chǎn)區(qū)天氣情況。一般來(lái)看，在大多數(shù)厄爾尼諾年份，印度在季風(fēng)季節(jié)的降雨量都會(huì)低于平均水平，有時(shí)會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重干旱。對(duì)我國(guó)而言，進(jìn)口利潤(rùn)倒掛依然值得關(guān)注，隨著我國(guó)食糖生產(chǎn)全部結(jié)束，本年度巨大的供應(yīng)缺口逐漸走向現(xiàn)實(shí)。
3只糖產(chǎn)業(yè)概念股漲超10%
證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)布局糖產(chǎn)業(yè)的上市公司10家。
中糧糖業(yè)是國(guó)內(nèi)制糖產(chǎn)業(yè)龍頭，2022年食糖經(jīng)營(yíng)量達(dá)到465萬(wàn)噸，經(jīng)營(yíng)規(guī)模占全國(guó)消費(fèi)總量的31%。據(jù)2022年年報(bào)顯示，公司在國(guó)內(nèi)共擁有13家甘蔗、甜菜制糖企業(yè)，年產(chǎn)食糖70萬(wàn)噸。在煉糖領(lǐng)域，公司已形成超過(guò)200萬(wàn)噸/年煉糖產(chǎn)能，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)行業(yè)首位。
南寧糖業(yè)是廣西規(guī)模最大的糖業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)之一，制糖業(yè)務(wù)是公司最大的業(yè)務(wù)板塊，也是最主要的收入來(lái)源。2022年完成甘蔗種植面積共87.91萬(wàn)畝，較上年增加5.03萬(wàn)畝。2022年制糖業(yè)務(wù)產(chǎn)量40.59萬(wàn)噸。
廣州浪奇全資子公司華糖食品是全球大型食品公司和國(guó)內(nèi)知名食品企業(yè)的主要食糖供應(yīng)商之一，主要經(jīng)營(yíng)精制白砂糖、優(yōu)級(jí)白砂糖等糖類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用及市場(chǎng)銷售。
冠農(nóng)股份制糖產(chǎn)業(yè)為甜菜機(jī)制糖的生產(chǎn)、加工和銷售，公司具備日處理甜菜5000噸、年產(chǎn)白砂糖5萬(wàn)噸的制糖能力。
從今年以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至5月19日收盤(pán)，糖產(chǎn)業(yè)概念股平均漲幅0.48%，跑輸同期上證指數(shù)。南寧糖業(yè)、中糧糖業(yè)、華資實(shí)業(yè)等3股累計(jì)漲幅超10%。南寧糖業(yè)累計(jì)漲幅22.42%排在首位，該公司今年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)940萬(wàn)元，同比扭虧為盈。中糧糖業(yè)、華資實(shí)業(yè)一季度凈利潤(rùn)同比增幅分別為19.42%、229.41%。
估值水平來(lái)看，截至5月19日收盤(pán)，金禾實(shí)業(yè)、冠農(nóng)股份、粵桂股份滾動(dòng)市盈率低于20倍。金禾實(shí)業(yè)市盈率9.2倍排在最低位置，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.45億元，同比下滑44.49%。一季度末該公司前十大流通股東中，北上資金持倉(cāng)市值1.71億元排在第二位，社保基金101組合持倉(cāng)市值0.59億元。
責(zé)編：楊喻程
校對(duì)：趙燕
