燕京啤酒（000729.SZ）在2023年管理效能不斷提升，產能布局更加合理，市場活力不斷增強，公司上半年實現營業總收入76.25億元，同比增長10.38%，實現歸母凈利潤5.14億元，同比增長46.57%。
燕京啤酒利潤增速快過營收增速，且中報顯示，公司啤酒行業的毛利率由2022上半年的41.05%提升至目前的41.79%，表明公司營收質量較好。Choice數據顯示，燕京啤酒在良好業績推動之下，2023年以來的券商研究報告數量為143篇，相較2022年同期的19篇大幅度提高，說明專業研究機構看好公司今年發展。
二季度利潤同環比雙位數增長，中高檔酒品營收貢獻力度大
(資料圖片)
分季度看，燕京啤酒二季度實現歸母凈利潤4.49億元，相比2022上半年同比增長28.47%，相比今年一季度環比增長595.95%，利潤增速可觀。
制作：金融界上市公司研究院；數據來源：巨靈財經
燕京啤酒的啤酒生產及銷售業務占公司主營業務的90%以上。根據國家統計局數據顯示，國內人均啤酒消費量于2013年達到最高值37.2升后，從增量市場進入存量市場，人均啤酒消費量逐年遞減趨勢明顯。這些年來，人們更注重啤酒的質量與品牌效應，在此趨勢之下，酒企從薄利多銷的生產經營模式過渡到追求品質的中高端酒品。
作為國內最大的啤酒集團企業之一，燕京啤酒總部位于北京，于1997年深交所上市，公司連續26年堅持主營業務從未更換，在啤酒行業結構轉型的趨勢下，燕京啤酒持續加大新產品研發力度，不斷研發更具人性化及個性化的酒品，滿足消費者需求的基礎之上，加大中高端啤酒的生產。
自2019年以來，燕京啤酒的中高檔酒品營業收入和營業收入占比不斷提升，2022年公司中高檔酒品實現營收76.86億元，較2019年增長了31.06%；而普通酒品2022年營收45.25億元，較2019年下降了7.12%。2023上半年數據顯示，燕京啤酒中高檔酒品和普通酒品分別實現營收45.78億和24.83億元，中高檔酒品對公司經營貢獻力度較大。
制作：金融界上市公司研究院；數據來源：年度報告
燕京啤酒的中高檔酒品主要包括燕京白啤、燕京U8、燕京純生、燕京鮮啤、漓泉1998等產品，普通酒品主要為燕京干啤、燕京清爽及其他產品。從2023年中報毛利率來看，中高檔酒品為47.01%，比普通酒品高出了14.84個百分點。
另外，普通啤酒往精釀啤酒過渡，也是啤酒行業高端化的趨勢，進而提升了酒品毛利水平。燕京啤酒在投資者調研會議匯總表示，公司的北京、廣西兩大精釀啤酒生產基地布局已成為高端品牌與產品快速孵化的生產基地。燕京啤酒將根據市場需要，布局其他新的精釀生產基地，持續提供高品質特色產品。
大單品U8占銷售比重超過10%，電商渠道營收穩步增長
燕京的中高檔酒品U8啤酒將“凈、香、甘、亮、鮮、爽”等感受特質集一體，采取獨家啤酒花萃取，降乙醛，鎖鮮等技術工藝精心打造，使小度酒兼具了大滋味。
根據燕京啤酒2022年報數據，公司實現啤酒銷量377.02萬千升，同比增長4.12%，其中燕京U8銷量39萬千升，同比增長超50%。燕京U8銷量增速快過公司整體水平，銷量占比達到10.34%，對公司營收貢獻較大。
自燕京U8于2019年問世以來，公司形成以燕京U8、燕京V10為代表的大單品與特色產品組合的產品矩陣，通過強大品牌、夯實渠道、深耕市場、精實運營等舉措，實現品牌年輕化、覆蓋全域化、產品多元化轉型，增強企業競爭力。
燕京啤酒在“十四五”規劃中，確定U8大單品戰略核心地位，公司持續做好全要保障，包括品牌影響、全員參與、全區域推廣、全渠道銷售，加強市場推進。
在啤酒行業不斷追求年輕化、個性化的時代下，燕京U8憑借獨特的口感、潮酷的外觀、趣味的拉環彩蓋，收獲了廣泛關注與認可。根據2022年雙11和今年京東618等電商平臺數據顯示，在燕京U8、V10、精釀白啤、原漿白啤等多個熱銷單品加持下，燕京啤酒在天貓官方旗艦店、京東官方旗艦店等多個平臺中啤酒銷量位居前2。
燕京啤酒的電商渠道營收不斷增長，目前公司布局京東、天貓、拼多多、抖音等多個平臺，2022年公司實現營收2.39億元，同比增長65.98%。今年上半年，燕京啤酒實現營業收入8109.03萬元。
踐行ESG精神，2022年分紅占比64%
作為中證500標的，燕京啤酒總市值達到297.07億元，是地方國有形式企業。燕京啤酒積極踐行ESG精神，高度重視股東回報。公司根據2022年3.52億元，同比增長54.51%。基于去年經營表現，燕京啤酒于7月4日每10股派發現金0.80元（含稅），派發現金股利2.25億元。
值得注意的是，燕京啤酒2022年分紅占歸母凈利潤比值為64%，相比2020年分紅占比提升幅度超100%。在A股7家啤酒公司中，燕京啤酒的分紅占比僅次于重慶啤酒，位居第2。
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除了高分紅占比回饋股東外，燕京啤酒還主動響應“全面推進鄉村振興，加快實現農業農村現代化”的號召，實施鄉村建設行動，有序加強與幫扶地的對接和聯系，建立常態化幫扶機制，與幫扶地多溝通多交流，切實了解村民實際需求并盡量幫扶；協助被幫扶地區之間更好地合作和交流，鞏固好脫貧攻堅成果，助力鄉村振興發展。
燕京啤酒在2023上半年營收、利潤雙位數高增長的基礎上，將繼續以新發展理念持續推進卓越管理體系建設、市場建設、供應鏈建設等重點工作，使管理效能不斷提升，人才結構、產能布局更加合理，市場活力不斷增強，品牌勢能持續提升，實現公司可持續、高質量的發展。
文章來源：金融界上市公司研究院
