21世紀經(jīng)濟報道 實習(xí)生趙月 記者李玉敏 北京報道
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精密的算計，逃不脫法律的當(dāng)頭一棒。
近日，證監(jiān)會公開一則行政處罰書。上市公司新美星董事長何德平及其配偶雇人，美其名曰進行“市值管理”，實則合謀操控股市、收割散戶。何德平等5人拒不承認違法事實，并請求不予處罰。經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會對上述當(dāng)事人主要陳述意見不予采納，并被罰沒約1億元，再次給試圖違規(guī)操縱股價者敲響警鐘。
新美星直至5月16日，因仍未披露其實際控制人受證監(jiān)會處罰事項，收到深交所下發(fā)的關(guān)注函。對此，新美星才于5月23日在巨潮資訊網(wǎng)披露了相關(guān)行政處罰決定書。新美星，公司全稱為江蘇新美星包裝機械股份有限公司，是一家專注于液態(tài)產(chǎn)品智能工廠集成解決方案的股份制上市公司。
新美星2023一季報顯示，公司主營收入2.47億元，同比上升43.88%；歸母凈利潤1563.91萬元，同比上升23.18%；基本每股收益0.05元，同比增加25%。
據(jù)悉，2021年7月30日，新美星披露了《關(guān)于控股股東、實際控制人收到中國證監(jiān)會立案告知書的公告》；2021年12月6日，披露了《關(guān)于控股股東收到行政處罰及市場禁入事先告知書的公告》。
多次實施盤中拉抬和對倒為了所持“新美星”限售股，于2019年4月26日解禁后能夠獲得好的回報，何德平、黃秀芳夫婦提供資金，雇了蔣維對“新美星”進行市值管理，維持、抬高“新美星”股價。限售股，通俗來說就是不能在二級市場買賣的股票，要等到解除禁止交易的限制才能變現(xiàn)。
通過銀行轉(zhuǎn)賬、現(xiàn)金交付，何德平、黃秀芳夫婦向蔣維提供保證金約3200萬元，其中銀行轉(zhuǎn)賬部分來自上海海得澤廣投資管理中心（下稱“海得澤廣”）減持“新美星”所得。蔣維收到保證金后，便開始利用證券賬戶并聯(lián)合其他市場資金在二級市場買入并交易“新美星”。
不僅如此，蔣維還聯(lián)合了毛明土、李傳武，三人控制各自籌得資金交易“新美星”。在此過程中，蔣維主要與毛明土聯(lián)系，傳遞、溝通各自操盤情況，以便更好地交易決策、共同抬高“新美星”股價。此外，蔣維也會向黃秀芳反饋其操作情況。
從總體上看，處罰書顯示，2018年9月26日至2019年6月26日，蔣維聯(lián)合毛明土、李傳武控制“俞某華”等35個證券賬戶集中交易“新美星”，致使“新美星”股價上漲33.11%，偏離同期創(chuàng)業(yè)板綜指26.09個百分點，偏離同期行業(yè)指數(shù)25.95個百分點。
前述證券賬戶組于2018年9月26日開始持續(xù)大量買入“新美星”，至2019年2月28日期末持股量為期初持股量38.71倍，持股量顯著增加。
2019年3月1日至2019年4月3日，證券賬戶組集中拉抬“新美星”，期末持股量較期初增加124.23%，持股量漲幅較大。2019年4月4日至6月26日，證券賬戶集中賣出“新美星”。在此期間，“新美星”股價下跌13.36%，偏離同期創(chuàng)業(yè)板綜指1.55個百分點，偏離同期行業(yè)指數(shù)1.03個百分點。
此外，操縱其間，涉案證券賬戶還多次實施盤中拉抬和對倒，并反向賣出獲利的行為。最終，證券賬戶累計買入45,834,431股，買入成交金額約5.8億元，對應(yīng)賣出46,690,393股，賣出成交金額約6.3億元。
盈利幾何？
據(jù)處罰書披露，扣除傭金和相關(guān)稅費，何德平、黃秀芳、蔣維等人合謀，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，連續(xù)集中交易“新美星”，影響股票交易價格，盈利0.48億元。
幾人抗辯為委托理財對于如上違法行為，何德平、黃秀芳、蔣維等人拒不認罪，并試圖抗辯以請求不予處罰。證監(jiān)會認為，據(jù)當(dāng)事人及有關(guān)涉案人員詢問筆錄、相關(guān)賬戶資金往來、相關(guān)賬戶資料、相關(guān)通訊記錄、設(shè)備信息、公司公告等證據(jù)證明，足以認定。
對于是否5人彼此認識、共同合謀問題，何德平、黃秀芳及其代理人提出黃秀芳與蔣維是委托理財關(guān)系；蔣維和毛明土及其代理人均提出毛明土、蔣維、李傳武不存在合謀，無共同利益。李傳武提出，未曾與何德平、黃秀芳有任何接觸，也不知曉二人與蔣維合謀行為。
證監(jiān)會對此查明，在案證據(jù)可以證明，該案為多個主體參與、多個環(huán)節(jié)實施、環(huán)環(huán)相扣、鎖鏈式的上下游銜接、合作，共同完成的操縱股價行為。
對于何德平、黃秀芳是否委托蔣維操控股價問題，何德平、黃秀芳及其代理人提出，黃秀芳與蔣維是委托理財關(guān)系，并表示三人利益并不一致，還指控蔣維獲得黃秀芳資金后部分用于償還債務(wù)，部分用于非法活動，屬于欺詐或詐騙。同時，蔣維及其代理人肯定了與黃秀芳之間是委托理財關(guān)系。
證監(jiān)會表示，在案證據(jù)可以證明，何德平、黃秀芳向蔣維提供資金作為保證金，委托其通過二級市場交易影響新美星股價，蔣維會向黃秀芳反饋交易情況，且上述行為的實質(zhì)是操縱股價，并非合法理財。
毛明土、蔣維、李傳武三人表示，三人之間不僅不清楚各自賬戶組交易情況，傳遞的信息甚至虛假不實，不應(yīng)將三人的賬戶混同。證監(jiān)會認為，三人有共同影響“新美星”股價的意圖和目標，共同商議、謀劃操盤、拉抬股價，并且采取了聯(lián)合影響股價的行動，屬于共同操縱行為。
毛明土還表示，2019年3月4日晚才與蔣維認識。對此，證監(jiān)會指出，由于2018年9月至2019年2月期間，蔣維交易“新美星”客觀上為后續(xù)的合謀操縱起到一定程度鎖倉的作用。另據(jù)蔣維筆錄，毛明土知道蔣維已經(jīng)有一定底倉，才愿意買入，因此毛明土和李傳武的違法其間與蔣維、黃秀芳、何德平一致。在此基礎(chǔ)上，在認定及處罰時將合謀各方視為一個整體，不區(qū)別對待各方賬戶組。
值得注意的是，何德平竭力否認參與本案行為。在信息披露違法方面，涉案股份是海得澤廣為蘭某代持，海得澤廣將減持所得匯入黃秀芳指定賬戶的原因是蘭某向黃秀芳歸還借款本息。何德平表示，對借款、還款等事項，不參與、不知情。此外，在操控股價方面，何德平同樣表示對黃秀芳向蔣維提供款項不知情、未參與，且夫婦二人是獨立法律主體。
證監(jiān)會經(jīng)查明，認為何德平知悉并參與了本案行為。
偽市值管理被揭穿在該案中，從行為定性上，何德平、黃秀芳夫婦抗辯稱，沒有操縱動機。委托蔣維是為了進行“市值管理”，這不等同于“操縱證券市場”。證監(jiān)會查明，夫婦二人提供的資金實則為保證金，委托蔣維，隨后蔣維伙同他人，通過二級市場交易影響新美星股價。于此，何德平、黃秀芳夫婦美其名曰的“市值管理”，實則是為了操縱股價。
所謂的“市值管理”究竟是什么？在施光耀、劉國芳編著的市值管理論中，認為市值管理是要使價值創(chuàng)造最大化、價值經(jīng)營最妙化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化，最終實現(xiàn)股東價值最大化。因此，市值管理絕不僅限于所謂的管理股價。
另外，有媒體曝光過類似“偽市值管理、真操縱股價”事件，甚至有著完整成熟的黑色產(chǎn)業(yè)鏈。比如，參與其中的上市公司、券商等機構(gòu)人員，為了套現(xiàn)、減持或者質(zhì)押，聯(lián)合機構(gòu)資金實現(xiàn)拉抬，通過“坐莊”從而操控股價，實現(xiàn)不法利益。
對此，證監(jiān)會針對市值管理問題明確劃下了“三條紅線”。一是嚴禁操控上市公司信息，不得控制信息披露節(jié)奏，不得選擇性信息披露、虛假信息披露，欺騙投資者；二是嚴禁進行內(nèi)幕交易或操縱股價，牟取非法利益，擾亂資本市場“三公”秩序；三是嚴禁損害上市公司利益及中小投資者合法權(quán)益。
中國證券業(yè)協(xié)會等協(xié)會、機構(gòu)、上市公司也發(fā)出了《遠離偽市值管理倡議書》，指出“偽市值管理”本質(zhì)是相關(guān)企業(yè)、機構(gòu)和個人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢進行虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場，侵害投資者合法權(quán)益、擾亂市場秩序的違法犯罪行為。
就本案來說，證監(jiān)會據(jù)2005年《證券法》第二百零三條、第一百九十三條第三款規(guī)定，沒收何德平等5人違法所得約0.48億元，并處以約0.48億元罰款，罰沒近1億元。
其中，對何德平、黃秀芳罰款約0.23億元；對蔣維罰款約0.12億元；對毛明土、李傳武分別罰款約600萬元；就信息披露違法行為，對何德平給予警告，并處以40萬元罰款。
另外，證監(jiān)會還指出，當(dāng)事人何德平的違法行為情節(jié)嚴重，決定對其采取3年市場禁入措施，在禁入期間內(nèi)，何德平除不得繼續(xù)在原機構(gòu)、其他任何機構(gòu)，從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任原上市公司、非上市公眾公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。
對此，新美星方面表示，何德平目前未在公司擔(dān)任董事、監(jiān)事或高級管理人員職務(wù)，也未在公司從事證券業(yè)務(wù)，本次中國證監(jiān)會對其作出的行政處罰決定及市場禁入決定不會對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動造成重大影響，不涉及相關(guān)法規(guī)規(guī)定的重大違法強制退市情形。
